環保，旺需，會議唱響八月，傳統旺季拉開調漲帷幕

嚴格來說，8月不是玻璃消耗的旺季。8月份隨著立秋節氣的來臨，北方降雨和高溫影響逐漸退去，玻璃儲存和運輸條件恢復正常。廠家基于金九銀十傳統旺季主動提漲價格，而貿易商和加工廠基于廠家提漲價格而進行大量補庫，以期待旺季價格漲高后獲得較為可觀的利潤。因此，8月份上游市場良好的出庫氛圍，只是貿易商集中補庫所營造，并不是玻璃產品被終端用戶消費掉。

　　為什么有傳統旺季

　　玻璃需求旺季是相對于淡季而言的，旺季的需求量明顯要好于淡季需求量。而玻璃的淡旺需求存在兩個不同的變化周期，一個大的周期是玻璃需求方房地產市場盛衰引起的供需矛盾變化，大約3-5年一個周期輪回。另一個小的周期是以傳統春節假期玻璃需求停滯開始，到下一個春節假期前需求逐步加強的變化過程，這一過程中玻璃需求高峰被我們稱為傳統旺季。我們習慣稱原片玻璃的傳統旺季9-10月份為“金九銀十”。其實在許多消費領域，金九銀十都是旺季，一個簡單的理解是上半年我們都在掙錢，下半年才有能力花錢，因此，玻璃需求巨頭的房地產有在年底集中交工銷售的習慣。形成旺需的另一個因素是，下半年天氣逐漸寒冷，房屋御寒對玻璃需求比較急迫，同時天氣寒冷玻璃工程施工難度增加，部分工程需要在天氣寒冷前加速提前完成，形成年底前集中趕工期。因此，北方9-11月份成為房地產玻璃工程需求很大的時期，東北地區玻璃工程需要提前到8月份操作，江南地區可延遲到12月份。這樣自北向南形成寬幅旺季，處在中間的9-10月成為很強的共同旺期，才有金九銀十的傳統旺季。

　　沙河市場的淡旺季表現

　　在傳統旺季之前的6-7月份雨季，國內因為降雨頻繁和持續高溫會影響一部分玻璃工程施工進度。同時因為玻璃運輸和儲存條件的變差，中下游貿易商和加工廠會減少自身的庫存積壓，對上游生產廠家的采購量減少，形成一個比較清淡的供需時期。

　　今年二季度以來，由于房地產市場降溫，玻璃需求進入平穩下滑時期，春節假期玻璃生產廠家累積的較高庫存引發多輪上游市場價格回落。5月底華東華北會議提振市場玻璃價格雖然止跌略有反彈，但是以北方農忙開始的雨季期間，沙河部分廠家為了減少庫存積壓，推出多種優惠措施增加貿易商提貨。其中包括限量返利增加，小范圍的優惠降價，處理潮濕玻璃，生產價格更優惠的定制產品等優惠措施。多種措施下，雨季期間生產廠家庫存并沒有出現大量積壓，而在價格相對優惠的刺激下較多轉移到了貿易商和深加工廠倉庫。同時為了提振市場，7月初華東華北會議后，沙河廠家分別在7月13日28日集中上調價格。根據沙河廠家出庫動態監測數據，沙河廠家出庫量分別在價格上漲前2-3天逐步增加并達到200%以上的產銷率，漲價過后產銷率隨即下滑。根據監測數據，7月份雨季對玻璃需求局限仍然存在，廠家的出庫高峰也是將庫存轉移到貿易商和加工廠。進入8月份，沙河市場并沒有出現預期的出庫量增加，相反因為貿易商7月份補庫較多，操作偏于謹慎，沙河市場實際成交價格略有回落，出現市場信心明顯不足。13日華東華北淄博會議召開確定未來三個月逐步實現10元/重量箱上漲目標。會議后沙河廠家分別在18日23日28日分步上調總共3元/重量箱，并計劃9月3日再次上漲。一個非常利好的因素是8月15日開始限產15%的秋冬季環保措施先后關停了迎新，鑫利，元華三條生產線。疊加前期停產鴻升沙河區域減少產能供應2250噸/日，在對沖南和長紅復產線后實際減少產能供應1650噸/日，一定程度上了緩解沙河區域玻璃供需矛盾。并且后期仍有1-2條生產線處在停產計劃中，具體關停結果有待觀察。根據出庫動態監測數據，沙河廠家連續上調玻璃價格，提高了貿易商增加庫存的積極性。淄博會議后沙河廠家平均產銷率達到120%以上，廠家庫存小幅削減，由淄博會議前的734萬重量箱減少至目前的560萬重量箱。，大部分生產線較少的廠家基本處于零庫存。

　　玻璃的終端消耗

　　不管玻璃供需矛盾如何演變，玻璃既有的需求不會跟隨增減。從本月終端加工廠調研反映，目前訂單仍維持雨季水平，能夠維持正常生產。但是因為房地產市場降溫，房地產工程對玻璃需求緊迫性減緩，訂單同比去年有一定幅度減少。后期隨著天氣條件逐步轉冷，9-12月份玻璃需求端存在小幅增加預期，主要體現在前期雨季耽擱的工程進度加速以及年底前需要交工玻璃工程在天氣寒冷前提前趕工完成。這些均是玻璃年度需求加強波動，玻璃需求在大周期變化中仍處于平穩回落趨勢，主要因素仍然是房地產市場降溫。

　　后市

　　環保限產和區域會議營造了國內玻璃市場良好產銷局面，廠家庫存出現持續下降，玻璃價格陸續上調。從市場調研來看，大部分產品被轉移到貿易商和加工廠倉庫，進入消耗環節的增量十分有限。并且廠家不斷的通過統漲價格刺激貿易商增加倉儲，后期隨著價格處在高位，貿易商庫存飽和，貿易商將轉為消化自身庫存為主。

　　從目前市場氣氛來看，環保限產和區域會議仍在支撐市場熱度，這一波價格上漲可以大概率的延續到9月中旬。9月下旬，中秋節國慶節疊加北方農忙對玻璃上游市場產銷產生一定影響，廠家庫存將重新開始累加，不排除廠家會有一定優惠措施。在貿易商消化自身庫存作用下，市場實際成交價格也將小幅回落。但是基于9-11月份建筑工程對玻璃需求的緊迫性，短期內玻璃價格回落到雨季水平的概率較小。

　　產能供應方面，沙河區域雖然關停了三條生產線，后期也有關停計劃，但是從國內整體產能供應來看，仍處在增加趨勢，根據中國玻璃期貨網數據，當前國內在產產能93960萬重箱，同比去年增加276萬重箱。在運輸相對發達的今天，沙河市場因為停產引發的價格上漲，必然將增加外埠產品在沙河市場份額，玻璃供需矛盾的大周期變化仍然不太樂觀。