純堿走低讓利生產(chǎn) 玻璃企業(yè)微盈

一、現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)

4月以來，華南、華中、華東等各地生產(chǎn)企業(yè)紛紛召開價(jià)格協(xié)調(diào)會(huì)議，會(huì)后現(xiàn)貨價(jià)格上漲10-40元/噸不等。當(dāng)前現(xiàn)貨廠家?guī)齑嫔锌桑�面臨市場(chǎng)小旺季，廠家躍躍欲試提價(jià)，貿(mào)易商和加工企業(yè)采購速度尚可。而沙河市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，月初在環(huán)保限行的影響下，沙河玻璃廠家不但采購原料受到影響，出庫也數(shù)天受阻，市場(chǎng)受到壓制，解禁之后市場(chǎng)庫存開始大幅消耗，而沙河德金七線1000噸的點(diǎn)火也給市場(chǎng)造成一定的壓制，整體來看，沙河市場(chǎng)較其他地區(qū)表現(xiàn)偏弱，只有10元/噸左右的漲幅。從基本面上看，后市建筑需求未減，季節(jié)性支撐明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)上漲概率較大，不過沙河市場(chǎng)受環(huán)保影響大，5月北京召開一帶一路高峰論壇或?qū)⒃俅螄?yán)控環(huán)保措施，或再次殃及沙河加工企業(yè)，成為市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

二、純堿走低讓利玻璃生產(chǎn)

圖表1：2014年以來純堿當(dāng)月產(chǎn)量  圖表2：純堿平均價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊， 弘業(yè)工業(yè)品研究所

  純堿是玻璃生產(chǎn)重要原料。今年年初以來，純堿價(jià)格將年前的漲勢(shì)全部回吐。以華北市場(chǎng)純堿價(jià)格為例，1月中旬市場(chǎng)均價(jià)達(dá)到2350元/噸，當(dāng)前已跌至1600元/噸附近，跌幅超過30%。價(jià)格的扭轉(zhuǎn)一方面是因?yàn)榧儔A市場(chǎng)庫存的累加，2016年底純堿庫存只有15萬噸，進(jìn)入2017年二季度庫存一下子上漲至90萬噸的高位；另一方面，下游市場(chǎng)的壓價(jià)，純堿需求市場(chǎng)的50%都是平板玻璃，下游市場(chǎng)的議價(jià)能力提升，囤貨不積極，再加上純堿市場(chǎng)新產(chǎn)能增加，多重利空下，純堿價(jià)格一瀉千里，折合玻璃生產(chǎn)成本也降低150元/噸附近。

不過，對(duì)于玻璃這類剛性生產(chǎn)的商品而言，成本不能直接決定廠家的開工和銷售價(jià)格，純堿市場(chǎng)對(duì)玻璃的影響作用不明顯，在去年底純堿價(jià)格大幅上揚(yáng)的背景下，玻璃迫于成本壓力連連提價(jià)，而節(jié)后面對(duì)純堿遭遇滑鐵盧行情，玻璃市場(chǎng)卻受到的傳導(dǎo)性不強(qiáng)。成本上揚(yáng)壓縮玻璃利潤，玻璃市場(chǎng)的上漲也顯得有底氣，而在成本下跌的背景下，如果下游加工企業(yè)和貿(mào)易商能夠接受玻璃生產(chǎn)企業(yè)的報(bào)價(jià)，采購量能夠保持穩(wěn)定，玻璃廠家跟跌意愿較弱。